正在环球代谢类疾病诊治界限迎来巨大改良之际，国内疫苗龙头智飞生物300122）不日公告以5.93亿元的增资入股创再造物造药企业宸安生物，赢得其51%的股权，正式进军代谢类疾病诊治界限。此次增资杀青后，宸安生物将成为智飞生物的控股子公司，这符号着这家疫苗龙头企业正式开启向归纳性生物造药企业转型的新征程。

　　近年来，跟着生涯秤谌的升高和生涯式样的改动，糖尿病和肥胖等代谢类疾病的发病率络续攀升。中国行为环球糖尿病患者数目最多的国度，其商场潜力阻挠幼觑。数据显示，中国的2型糖尿病患者人数由2018年的1.15亿人增长至2023年的1.25亿人，遵循灼识斟酌的预测，2032年中国2型糖尿病患者人数估计将到达1.4亿人。

　　正在如此的靠山下，以司美格鲁肽为代表的GLP-1类药物依附其优秀的降糖和减重成就，正正在环球限造内掀起一股高潮。

　　2024年，诺和诺德以 421.49 亿美元的营收改良行业记载，其明星产物司美格鲁肽整年贩卖额达292.96 亿美元，与环球药王K药（294.82 亿美元）仅一步之遥。据摩根大通预测，到2030年，GLP-1类药物的年贩卖额希望打破1000亿美元。

　　行为 GLP-1 界限的“形象级药物”，司美格鲁肽已获批降糖、减重、血汗管守卫等符合症，个中国区贩卖额同比增进31% 至9.38 亿美元。灼识斟酌估计，到2032 年，司美格鲁肽正在中国降糖及减重商场范畴将达 439亿元，年复合增进率33%。庞大的商场蛋糕吸引药企竞逐，而疫苗龙头智飞生物的入局，正掀起一场战术级博弈。

　　宸安生物创立于2015年，是一家用心于代谢类疾病界限的创再造物造药企业。过程近十年起色，公司已正在GLP-1雷同物、胰岛素雷同物等界限造成了充分的研发管线。

　　尽量国内多家药企都正在结构司美格鲁肽产物，但从商场竞赛角度来看，产物的疗效和研发进度是定夺商场份额的枢纽成分。宸安生物正在GLP-1这个赛道的研发进度具备先发上风，宸安生物已造成十余个正在研项目，个中：利拉鲁肽打针液已位于申报上市阶段；2款候选药物司美格鲁肽打针液（降糖）、德谷胰岛素打针液已杀青临床Ⅲ期试验；2款候选药物司美格鲁肽打针液（减重）、德谷门冬双胰岛素打针液正位于临床Ⅲ期阶段；另有GLP-1/GIP双靶点受体胀吹剂、口服司美格鲁肽片等近10款位于临床前磋议阶段的正在研管线。

　　正在技艺平台方面，宸安生物已职掌高表达重组卵白菌种修筑技艺，通过定向改造酵母和大肠杆菌表达编造，完毕了重组人胰岛素和GLP-1雷同物前体卵白的高密度发酵及表达。除此除表，宸安生物还具备财富化才智。近年来，宸安生物络续开发分娩基地以餍足产物开垦和范畴化分娩的需求，已筑成1个造剂车间和3个原料药车间，年分娩才智已达3000万支造品造剂。来日，宸安生物产物凯旋贸易化后可能依托其已筑成的财富化基地更好地餍足商场需求。

　　目前，GLP-1赛道的争取日渐激烈，智飞生物以 5.93亿增资为“入场券”，携宸安生物的技艺势力与自己的贸易化才智，正试图正在这场千亿盛宴平分得一杯羹。值得一提的是，尽量诺和诺德的司美格鲁肽专利瓜葛尚不决论（2026 年 3 月到期），但宸安生物的仿造药研发已处于冲刺阶段。若专利提前无效，其产物希望成为国内首个贸易化的 GLP-1 生物雷同药，打垮进口垄断。

　　此次买卖对智飞生物拥有要紧战术意旨。一方面，通过收购宸安生物，智飞生物将营业从疫苗延迟至代谢类疾病界限，完毕防止&诊治双轮驱动的起色战术；另一方面，智飞生物壮健的贸易化才智希望帮力宸安生物产物敏捷掀开商场。

　　值得戒备的是，本次买卖计划充斥守卫了上市公司甜头。遵循赞同，正在宸安生物司美格鲁肽打针液（降糖）获批上市前，原股东智睿投资持有的股权不做任何退出陈设；正在司美格鲁肽打针液（减重）获批上市前，智睿投资退出部门不堪过本次增资交割日其持有股权的50%。同时，重点技艺职员应允一直正在公司任职起码四年。

　　智飞生物的入局，不光是对计谋导向（新“国九条”帮帮跨行业并购）的相应，更揭示了其向 “全国一流生物造药企业” 迈进的野心。跟着宸安生物管线慢慢贸易化，智飞生物希望正在3-5年内造成新的功绩增进点，估值逻辑从 “疫苗周期股”向“改进药 + 消费医疗”双重驱动转移。

　　跟着宸安生物研发管线的稳步胀动并逐步完毕贸易化，宸安生物闭系产物收入将成为智飞生物来日功绩的全新增进点。预测来日，智飞生物将一直承袭“社会效益第一，企业效益第二”的计划，扎根重庆，结构宇宙，放眼环球，笃志、专业、用心地做好生物造药产物。正在“防止&诊治”为一体的立体化起色编造下，智飞生物希望正在代谢类疾病界限赢得更多打破，为保护人类壮健奉献更多气力，以出色的功绩回报投资者。